Diferencias clave entre fondos buyout, turnaround y growth equity en el capital privado

Los fondos de private equity juegan un papel cada vez más relevante en las operaciones de compraventa de empresas (M&A). Sin embargo, es habitual agruparlos bajo una misma categoría sin distinguir entre sus distintos enfoques. En Deale, como la plataforma dedicada a la compraventa de pymes, te explicamos las principales diferencias entre los tres tipos más comunes de fondos de inversión en capital privado: buyout, turnaround y growth equity.

¿Qué tipos de fondos de private equity existen?

Fondos buyout

Los fondos buyout invierten en empresas maduras, estables y rentables, con el objetivo de adquirir una participación mayoritaria —normalmente el control total— para impulsar su crecimiento o consolidación. Buscan negocios que funcionen bien y tengan potencial para seguir expandiéndose.

Un ejemplo en España es Pastas Gallo, adquirida por ProA Capital en 2019, en una operación representativa de este tipo de estrategia.

Horizonte de inversión: 5-7 años
Objetivo: Revalorizar la empresa y venderla a otro fondo, compañía estratégica o inversores individuales.

Fondos turnaround

Los fondos turnaround se especializan en empresas en crisis, ya sea por problemas financieros, de gestión o de mercado. Asumen un perfil de riesgo más alto, pero con un retorno potencialmente mayor. Su papel es intervenir, reestructurar y reposicionar el negocio para salvarlo y hacerlo viable.

Un caso paradigmático fue el de General Motors, rescatada por fondos de capital privado tras declararse en quiebra en 2009.

Foco: Reestructuración agresiva y recuperación
Retorno: Muy elevado si se logra el saneamiento exitoso

Fondos growth equity

Estos fondos invierten en empresas en fase de crecimiento que ya han validado su modelo de negocio, pero necesitan capital para escalar. A diferencia del venture capital, el enfoque no es exclusivamente tecnológico y tampoco buscan el control mayoritario. Aportan capital y acompañamiento, manteniendo una implicación menor en la gestión diaria.

Un ejemplo destacado es Spotify, que en 2016 recibió 1.000 millones de dólares de TPG y Dragoneer, antes de su salida a bolsa.

Objetivo: Acelerar el crecimiento sin sustituir al equipo fundador
Salida típica: Venta de la participación tras unos 5 años

¿Qué fondo es más adecuado para tu empresa?

No existe un fondo “mejor” de forma universal, sino que depende del estado y necesidades de tu empresa:

• Si tu empresa está consolidada y buscas relevo generacional o crecimiento estructurado, un fondo buyout puede ser ideal.
• Si estás atravesando dificultades financieras o de gestión, un fondo turnaround podría ayudarte a salvar y reposicionar tu compañía.
• Si diriges una empresa joven o en fase de expansión, los fondos growth equity son perfectos para escalar con el respaldo adecuado.